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建材:政策趨向積極 年報業績可期

   日期:2019-06-10     瀏覽:9    評論:0    
核心提示:行業動態信息◇一周行情復盤:本周(2019.1.21-2019.1.25)建筑裝飾指數下跌1.75%,跑輸A股1.97個百分點本周,受19年鐵路投資或
  行業動態信息◇一周行情復盤:本周(2019.1.21-2019.1.25)建筑裝飾指數下跌1.75%,跑輸A股1.97個百分點本周,受19年鐵路投資或將低于預期、專項債新增限額接近市場預期底線等不利因素影響,疊加政策輪動刺激家電、汽車、新基建等板塊,建筑裝飾板塊出現一定回調。近期,全國人大授權國務院提前下發1.39萬億地方政府債、財政部提前下發2019年中央對地方轉移支付1.33萬億、發改委集中批復重慶、杭州、濟南、長春、上海等地的城市軌道交通規劃,足以顯現國家對傳統基建的支持力度。

 


年報前瞻:建筑板塊18年盈利好于A股截至2019年1月25日下午三點,SW建筑裝飾板塊中,共有65家上市公司披露了2018年年報業績預告。占比50.4%,已披露業績預告中約98%的建筑公司實現了盈利,其中預計業績增長的有68%。A股全部1706家披露業績預告的公司中,實現盈利的占87%,其中52%將實現業績增長。從已披露的公司可以看出,建筑板塊在18年的業績表現好于市場平均水平,同時不確定比例也相對較小。


◇投資建議:PPP貢獻較強彈性,海外基建訂單值得期待基建仰賴外部投資,預計基建資金中財政支出、城投債、非標等仍將下滑,專項債有所增長但受額度限制,PPP有望貢獻新的增量資金,并已獲得國務院101號文等系列重要政策支持,19年有望實現加速發展。同時,今年將召開第二屆“一帶一路”峰會,海外訂單有望在今年低基數上實現超預期增長。


我們推薦中國中冶(601618)、中國電建(601669)等央企,浙江交科、上海建工(600170)、四川路橋(600039)等優質地方國企,以及受益于民企融資改善的民營PPP領軍者龍元建設(600491)和裝配式技術落地加速的精工鋼構(600496)。

 
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